Інтерв'ю з Андрієм Зінчуком: як Комітет з венчурних інвестицій Techosystem змінює український венчурний ринок
Попри війну, український стартап-ландшафт продовжує жити. Інновації, оборонні технології, штучний інтелект — ці напрями не просто виживають, а формують нову економічну силу країни. Але без інвестиційного «кисню» навіть найкращі ідеї не злітають. Як залучити капітал в умовах високої невизначеності? Як переконати іноземного інвестора, що вкладатися в українські проєкти — це не ризик, а стратегічне рішення?
Про це говоримо з Андрієм Зінчуком — українським підприємцем, інвестором, активним учасником венчурної спільноти та консультантом стартапів. 21 травня 2024 року за результатами голосування він очолив Комітет з венчурних інвестицій Techosystem. Андрій — засновник та керуючий партнер ZAS Group, до якої входять ZAS Ventures, ZAS Angels та ZAS STK. У цій розмові він поділився баченням викликів, тенденцій та реальних кроків, які вже змінюють правила гри на українському венчурному ринку.
Яку роль відіграє Комітет з венчурних інвестицій Techosystem у розвитку українського венчурного ринку?
Мета Комітету — залучення капіталу в українські стартапи та об'єднання внутрішнього венчурного ринку в єдину екосистему. Сьогодні учасники Комітету управляють активами на суму понад $2 млрд, що дозволяє ефективно акумулювати ресурси та спрямовувати їх на розвиток українських інновацій.
Разом з тим, Комітет відповідає за реалізацію стратегії Techosystem щодо сприяння залученню інвестицій в українські стартапи, розвитку партнерства з венчурними фондами та налагодженню взаємодії між стартапами та інвесторами.
Серед запланованих проєктів:● Проведення дослідження інвестиційних угод в українські стартапи та інших досліджень ринку;● Розбудова зв’язків між українськими та міжнародними інвесторами — для залучення глобального капіталу та посилення міжнародної присутності українських компаній;● Зміцнення зв’язків із венчурними фондами, синергія між екосистемами України, ЄС і США;● Запуск та робота Equity Crowdfunding Platform — для розширення доступу до інвестицій і активізації економічного розвитку;● Створення механізму Matching Grants — державно-приватної програми, яка дозволяє дублювати приватні інвестиції грантовими коштами задля підтримки інноваційних технологічних стартапів.
Які основні виклики стоять перед українським венчурним ринком сьогодні?Проблем кілька. Насамперед — дефіцит зовнішнього капіталу та міжнародних інвесторів. Комітет працює над тим, щоб демонструвати кейси локальних гравців, які інвестують навіть в умовах війни, показуючи їхню стійкість і репутацію. Це дозволяє підтягувати міжнародних партнерів — часто українські інвестори виступають лідерами раундів, відкриваючи доступ до угод для глобальних гравців.
За останнє десятиріччя ринок пройшов крізь хвилі зростання й падіння. У 2015–2020 роках спостерігалося активне зростання, пік — $800М+ інвестицій у 2021 році. Згодом — падіння: у 2022 році Україна опустилась на 16 позицій у Global Startup Ecosystem Index. Проте вже у 2023-му темпи падіння сповільнилися до 11%, а частка ранніх інвестицій збереглась — 38% проти 39% у 2022 році, що свідчить про довіру до українського техсектору.
У 2024 році Україна, разом з Польщею та Естонією, залишається серед лідерів техринку Центральної та Східної Європи. Найактивніші сектори — AI та оборонні технології. Наприклад, у другому кварталі 14 інвестованих стартапів використовували AI, а у третьому — 5 із 11 приватних венчурних раундів закрили defense-компанії. Очікується, що частка R&D у сфері оборони становитиме 30–50% угод у найближчі квартали.
Разом з тим, інвестиції загалом скорочуються вже три квартали поспіль: $42 млн у Q1, $28.8 млн у Q2 (без Creation), $16.6 млн у Q3.
Що стримує розвиток українських стартапів у період повномасштабної війни?Один із ключових бар'єрів — відсутність механізму захисту венчурних інвестицій. Серед ризиків — мобілізація команд. "З військовими стартапами ситуація краща, але в інших випадках фаундерів можуть забрати до війська будь-якої миті", — пояснює Андрій Зінчук, керівний партнер ZAS Group.
Також не вистачає інструментів для інвестування в українські компанії. Часто стартапи реєструються за кордоном. Бракує глобального мислення: деякі команди продають продукт майже без маржі, бо "не хочуть заробляти на війні". Це унеможливлює інвестиції в інновації й технології.
Які ініціативи Комітет планує на 2025 рік?Планується розширення міжнародної присутності українських стартапів через делегації на глобальні конференції — TechCrunch Disrupt, SXSW у Сіднеї тощо.
Результати вже є: SMOK Ventures інвестував €500K у команду з делегації 2023 року, а також привіз Пола Брагієля та Рейнальдо Норманда до Львова та Києва. У партнерстві з CfE Accelerator готується запуск Stanford Ignite Ukraine. Також цього року запуститься українське представництво Endeavor.
Комітет працює над освітніми програмами для ангельських інвесторів та emerging managers, просуває ідеї співінвестування, розвиває українських венчурних менеджерів і створює умови для появи нових професійних гравців на ринку.
Чому ви очолили Комітет?Рішення очолити Комітет стало для мене не просто новим етапом, а можливістю зсередини формувати правила гри на ринку. Я вірю, що зараз — саме той момент, коли українська технологічна екосистема потребує чіткого лідерства, структурних змін і синергії між гравцями. Мені хотілося об’єднати ключових учасників ринку довкола спільних цілей і перетворити Комітет на майданчик дії, а не просто обговорень.І Techosystem, і ZAS — це стартапи. Їхня місія — залучати кошти в українські стартапи. За останні 10 років я побудував нетворк з понад 400 партнерів венчурних фондів й бачу завдання в тому, щоб мультиплікувати досвід ZAS: створити інструмент для deal sharing, побудови зв'язків і структурних змін, які пришвидшать розвиток навіть під час війни.
Чи готові українські стартапи до залучення інвестицій?Якщо засновник — досвідчений (наприклад, 2nd-time founder або випускник Y Combinator), то рейзити легше. Як приклад — Юра Заремба з AiSDR. Натомість новачкам бракує навичок фандрейзингу. Тут на допомогу приходять акселератори, інкубатори та Techosystem.
Потрібно заздалегідь будувати стосунки з інвесторами — знайомитися з фондами за 6+ місяців до початку фандрейзингу, демонструвати прогрес, надсилати апдейти. Ми в ZAS Ventures навіть проводимо безкоштовні офісні години, щоб консультувати фаундерів.
Які тренди у венчурному інвестуванні будуть актуальні у найближчі роки?Розвивається демократизація інвестицій: зростає кількість невеликих фондів і solo-GP. Ангельські синдикати — ще один тренд: ICLUB, ZAS Angels, Toloka.vc, UAN активно розвивають культуру ангельського інвестування.
Після перемоги очікується сплеск фондів, які захочуть інвестувати в Україну. Проте буде дефіцит якісних стартапів — багато підприємців пішли в defense tech. Запускається ринок еквіті-краудфандингу — BeFunders (член Techosystem), платформа, запущена ZAS Ventures, яка дозволяє українським інвесторам підтримувати стартапи зі статусом Brave1, починаючи з мінімального вкладу у $100. Платформа орієнтована виключно на defense-технології у період війни. Першу угоду вже закрито, публічний запуск заплановано на липень. BeFunders мобілізує внутрішній ресурс, перетворюючи донатерів на співвласників рішень, що створюють асиметричну перевагу для Сил оборони, і водночас пропонує нову модель залучення громадян до підтримки інновацій, які мають практичний вплив на обороноздатність. У перспективі платформа може стати точкою входу для фінансування не лише військових, а й імпакт- та класичних технологічних проєктів.
Як війна вплинула на венчурний ринок? Які можливості з'явилися?З’явились нові ніші — насамперед у сфері оборони, кібербезпеки, логістики, гуманітарних технологій. Серед викликів — нові підходи до управління ризиками, нові формати інвестування, співпраця з локальними гравцями.
Яку пораду ви дали б інвесторам і стартапам, які хочуть розвиватися в Україні?Приєднуйтесь до Techosystem та Комітету з венчурних інвестицій Techosystem. Це — доступ до досвіду, обміну думками про стартапи, перевірених угод. Це — можливість спільного інвестування з локальними фондами, які ведуть стартапи й розуміють ландшафт.Комітет забезпечує:● pipeline перспективних українських стартапів (AI, HealthTech, DefenseTech, Energy & Environmental Tech тощо);● доступ до due diligence і репутаційної перевірки фаундерів;● участь у подіях, аналітиці ринку, формуванні політик;● підтримку розвитку культури ангельських інвестицій;● коректне представлення української технологічної екосистеми за кордоном.
А найголовніше — приїздіть в Україну. Багато стартапів працюють глобально, мають traction за кордоном, але тут — їхнє серце. І тут народжується новий технологічний фронт Європи.
Techosystem відкрита до співпраці та готова підтримувати стартапи, надаючи доступ до можливостей і ресурсів. Аби долучитися до комітету, вступайте до спілки та реєструйтеся за посиланням.
